Capital-investissement – Page 5

Le private equity inquiet pour ses levées de fonds

Les collectes de fonds aux Etats-Unis avaient explosé sur la dernière décennie : de moins de 60mds$ en 2010, elles étaient passées à 301mds$ en 2019. Maintenant que les déplacements et voyages ne sont plus permis, que les transactions ralentissent et… Les collectes de fonds aux Etats-Unis avaient explosé sur la dernière décennie : de moins de 60mds$ en 2010, elles étaient passées à 301mds$ en 2019. Maintenant que les déplacements et voyages ne sont plus permis, que les transactions ralentissent et que l’économie est quasiment à l’arrêt, les premiers doutes apparaissent. « Nous pensons que ce sera une période difficile pour les levées de fonds, mais l’impact réel ne sera peut-être pas visible au premier trimestre de cette année. Il faudra sans doute attendre le second ou le troisième trimestre 2020 » note Wylie Fernyhough, analyste chez Pitchbook. Outre les conséquences engendrées par le coronavirus sur l’activité, un ralentissement était attendu sur les levées de fonds, après l’année record de 2019. En…

Publié le 31/03/2020

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La « dry powder » ou le dilemme du private equity

Le capital-investissement se pose une question : quelle est le meilleur moyen d’optimiser les larges réserves de dry powder dont il dispose ? D’un côté, le covid-19 devrait marquer la situation économique dans la durée, et donc tirer les valorisations à la… Le capital-investissement se pose une question : quelle est le meilleur moyen d’optimiser les larges réserves de dry powder dont il dispose ? D’un côté, le covid-19 devrait marquer la situation économique dans la durée, et donc tirer les valorisations à la baisse, créant ainsi un bon point d’entrée pour maximiser le rendement futur. Mais d’un autre côté, les gérants voyant leurs propres participations traverser ces mêmes difficultés se posent la question : faut-il recapitaliser aujourd’hui pour pouvoir voir de quoi demain sera-t-il fait ? Toutes ces questions se posent dans un contexte incertain : celui de recevoir cette fameuse dry powder le moment venu. En effet, certains investisseurs risquent de trainer des pieds lorsqu’ils devront honorer leurs engagements. Et pour cause : à quoi bon…

Publié le 31/03/2020

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Le capital investissement au secours de ses participations

La crise du covid-19 n’a épargné aucune classe d’actif. Si le private equity résiste grâce à son modèle de fonds fermés, les participations souffrent. L’industrie du capital-investissement se porte au chevet des entreprises en difficulté et font leur possible pour… La crise du covid-19 n’a épargné aucune classe d’actif. Si le private equity résiste grâce à son modèle de fonds fermés, les participations souffrent. L’industrie du capital-investissement se porte au chevet des entreprises en difficulté et font leur possible pour éloigner le spectre de la crise financière de 2008. Les sociétés les plus endettées ou disposant d’une faible trésorerie en raison d’une levée de fonds reportée sont en première ligne. D’après l’agence Bloomberg, les grands noms de l'industrie, de Blackstone à Carlyle aux Etats-Unis, en passant par CVC et EQT en Europe, auraient commencé à appeler les entreprises dont ils sont actionnaires à utiliser leurs lignes de financement accordées par les banques pour parer à leurs difficultés de trésorerie.…

Publié le 30/03/2020

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Qu’est-ce que le stimulus américain va apporter au private equity ?

Le package d’aides de 2.000 mds$ a été ratifié par le Président des Etats-Unis, après un accord obtenu au Sénat mercredi dernier. Ce stimulus se compose de soutiens financiers aux entreprises et aux ménages. Si les PME américaines pourront compter… Le package d’aides de 2.000 mds$ a été ratifié par le Président des Etats-Unis, après un accord obtenu au Sénat mercredi dernier. Ce stimulus se compose de soutiens financiers aux entreprises et aux ménages. Si les PME américaines pourront compter sur un package de 349mds$ via les prêts de la Small Business Administration, il semble toutefois que celles détenues par les fonds de private equity soient exclues du dispositif. En effet, le nombre d’employés de l’entreprise est limité à 500. Or, les sociétés détenues par le capital investissement seraient considérées comme des filiales de portefeuilles qui une fois agrégées dépasseraient le seuil des 500 travailleurs. Les mêmes questions se posent pour les gérants du venture capital. Par ailleurs, le stimulus…

Publié le 29/03/2020

Actualités

L’enseigne de prêt à porter américaine Neiman Marcus se prépare à la possibilité d’un défaut

La chaîne de magasins de prêt à porter de luxe Neiman Marcus a averti ses prêteurs qu’elle se plaçait sous la protection du chapitre 11 des lois sur les faillites, dans le but de trouver un peu d’air malgré une… La chaîne de magasins de prêt à porter de luxe Neiman Marcus a averti ses prêteurs qu’elle se plaçait sous la protection du chapitre 11 des lois sur les faillites, dans le but de trouver un peu d’air malgré une dette de 4.3mds$ et afin de maintenir certains de ses magasins ouverts d’après Bloomberg. Cette annonce intervient alors que de plus en plus de consommateurs se placent en confinement et que les ventes de la grande consommation s’effondrent. Neiman Marcus doit toutefois prendre une décision finale, bien que la compagnie texane ait déjà fait le choix de fermer l’ensemble de ses magasins, au moins temporairement. Ares Management et le Canada Pension Plan Investment Board avaient acquis Neiman Marcus auprès de…

Publié le 27/03/2020

Transactions

KKR et Blackrock souhaitent acquérir les pipelines d’Abu Dhabi

KKR, Blackrock et la société de gestion d’infrastructures italienne Snam ont déposé leurs offres du premier tour d’enchères pour acquérir une participation dans les pipelines gaziers de l’Abu Dhabi National Oil Company, une transaction qui valoriserait l’actif à 15mds$ d’après… KKR, Blackrock et la société de gestion d’infrastructures italienne Snam ont déposé leurs offres du premier tour d’enchères pour acquérir une participation dans les pipelines gaziers de l’Abu Dhabi National Oil Company, une transaction qui valoriserait l’actif à 15mds$ d’après Bloomberg. L’australien IFM Investors et le fonds de pension des enseignants de l’Ontario auraient également déposé des offres, alors que Global Infrastructure Partners et le fonds souverain singapourien GIC auraient également fait part de leur intérêt pour le deal. Il n’est pas exclu que plusieurs investisseurs s’unissent afin de former un consortium d’acquisition lors des prochains tours d’enchère. Abu Dhabi souhaiterait céder jusqu’à 49% du capital à travers une opération de leasing. Cependant, le processus d’enchère s’est compliqué avec le…

Publié le 24/03/2020

Fonds

Softbank cherche 10 milliards de dollars pour renforcer le portefeuille de Vision Fund

Softbank est actuellement en discussions pour lever 10mds$ afin de soutenir les participations de Vision Fund les plus impactées par la crise du coronavirus, mais également afin d’envisager de nouvelles acquisitions d’après Bloomberg. La moitié des fonds de cette nouvelle… Softbank est actuellement en discussions pour lever 10mds$ afin de soutenir les participations de Vision Fund les plus impactées par la crise du coronavirus, mais également afin d’envisager de nouvelles acquisitions d’après Bloomberg. La moitié des fonds de cette nouvelle levée serait obtenue auprès de nouveaux investisseurs, le solde serait apporté par Softbank. Plusieurs participations de taille, à l’image des chaines d’hôtel Oyo, de la startup du domaine foodtech Zume ou encore du loueur de véhicules Fair, avaient dû procéder à d’importants licenciements avant même que le coronavirus ne frappe l’économie mondiale. Les actions de Softbank ont perdu plus de 40% de leur valeur ce mois, dans un climat d’inquiétude des investisseurs sur l’état du portefeuille du géant nippon et…

Publié le 21/03/2020

Actualités

La plongée des cours du baril laisse le private equity songeur

Avec les difficultés des marchés de l’énergie, les investisseurs du private equity spécialisés sur le secteur se préparent à un ralentissement de leur activité qui pourrait durer jusqu’à l’année prochaine. Ce n’est pas la première fois que le prix du… Avec les difficultés des marchés de l’énergie, les investisseurs du private equity spécialisés sur le secteur se préparent à un ralentissement de leur activité qui pourrait durer jusqu’à l’année prochaine. Ce n’est pas la première fois que le prix du baril chute fortement, mais cette fois ci, les conséquences pourraient être sévères. Avec le ralentissement économique dû à la pandémie du covid-19, l’industrie pétrolière américaine doit faire face à la menace de la concurrence et à la baisse des prix, conséquence directe de la guerre que se livrent l’OPEC et la Russie. Celle-ci a atteint son paroxysme ce mercredi avec une chute du baril de 24%, son plus bas niveau sur les 20 dernières années. La conjonction de la faible…

Publié le 21/03/2020

Transactions

Le coronavirus saborde le LBO du français Curium Pharma

Le gérant de private equity londonien CapVest a reporté la cession de sa participation dans Curium Pharma, spécialiste français de la médecine nucléaire, après que les potentiels acheteurs aient revu leurs offres à la baisse suite à l’impact du covid-19… Le gérant de private equity londonien CapVest a reporté la cession de sa participation dans Curium Pharma, spécialiste français de la médecine nucléaire, après que les potentiels acheteurs aient revu leurs offres à la baisse suite à l’impact du covid-19 sur l’économie et à la très forte volatilité des marchés d’après Bloomberg. CapVest demandait 3mds$ pour céder l’entreprise qui suscitait jusqu’alors l’intérêt de Nordic Capital, Bain Capital et CVC Capital Partners d’après les rumeurs. CapVest avait acquis Curium Pharma en 2017, l’entreprise était née de la fusion entre IBA Molecular et d’une filiale de Mallinckrodt. Il s’agit donc de la dernière transaction majeure en date à être suspendue dans le contexte du très fort ralentissement économique mondial.

Publié le 18/03/2020

Actualités

KKR ferme son bureau londonien et progresse dans le dossier Coty

Le gérant KKR a temporairement fermé ses deux bureaux de Londres après qu’un employé ait été testé positif au Coronavirus. Ce dernier est désormais en confinement et la plupart des équipes sont mises en télétravail jusqu’à nouvel ordre. Tous les… Le gérant KKR a temporairement fermé ses deux bureaux de Londres après qu’un employé ait été testé positif au Coronavirus. Ce dernier est désormais en confinement et la plupart des équipes sont mises en télétravail jusqu’à nouvel ordre. Tous les personnels ayant été en contact avec le salarié infecté resteront chez eux pendant 14 jours au moins. Malgré ces événements, le gérant ne reste pas sur la touche. KKR a franchi le second tour des enchères pour acquérir le spécialiste des produits de beauté pour cheveux et ongles Coty, une transaction estimée entre 7 et 8 milliards de dollars d’après Bloomberg. Advent International et un groupe d’investisseurs incluant Cinven et Abu Dhabi Investment Authority n’ont vraisemblablement pas été sélectionnés, tandis…

Publié le 11/03/2020

Actualités

Une mauvaise séance pour les « big four » du private equity

Avec les craintes croissantes sur la diffusion de l’épidémie de covid-19 et l’éclatement d’une nouvelle guerre du pétrole, les marchés américains ont perdu plus de 7% lundi. Le S&P500 a abandonné 7.6%, le Nasdaq 7.3% et le Dow a laissé… Avec les craintes croissantes sur la diffusion de l’épidémie de covid-19 et l’éclatement d’une nouvelle guerre du pétrole, les marchés américains ont perdu plus de 7% lundi. Le S&P500 a abandonné 7.6%, le Nasdaq 7.3% et le Dow a laissé plus de 2000 points (soit -7.8%) dans la bataille. Les secteurs de l’énergie et les financières ont été particulièrement touchés dans cette première séance hebdomadaire qui a marqué la perte la plus impressionnante depuis la dernière crise financière. Et les gérants de Private Equity ne sont pas passés au travers… Les titres d’Apollo Global Management ont perdu 15.9%, Blackstone 13.1%, Carlyle 11.9% et KKR 11.5%. Cette forte baisse intervient après une année de forte appréciation pour les actions des gérants,…

Publié le 11/03/2020

Transactions

Firmenich annonce un accord avec Ardian en vue d’acquérir DRT

Firmenich a annoncé vendredi être entré en négociations exclusives avec Ardian, Tikehau Capital et les actionnaires familiaux en vue d’acquérir Les Dérivés Résiniques et Terpéniques (DRT). DRT est un des leaders mondiaux de la production d’ingrédients renouvelables à forte valeur… Firmenich a annoncé vendredi être entré en négociations exclusives avec Ardian, Tikehau Capital et les actionnaires familiaux en vue d’acquérir Les Dérivés Résiniques et Terpéniques (DRT). DRT est un des leaders mondiaux de la production d’ingrédients renouvelables à forte valeur ajoutée issus de la chimie du végétal, principalement à partir de dérivés des pins. Fondée en 1932 avec son siège à Dax, DRT a développé un modèle d’entreprise intégré en amont, incluant l’accès aux matières premières renouvelables, des compétences uniques en extraction et distillation, ainsi que des processus d’innovation avancés. DRT qui a été une entreprise familiale durant la plus grande partie de son histoire a réalisé un chiffre d’affaire de plus de 550 millions d’euros, emploie plus de 1…

Publié le 09/03/2020