Private Equity – Page 10

BlackFin lève près d’1 milliard d’euros pour poursuivre sa stratégie de développement des services financiers

Dix ans après son lancement par les anciens négociants en dérivés action de la Société Générale et de Commerzbank, BlackFin a prouvé la pertinence de sa stratégie : la reprise d’activités délaissées par les banques car trop coûteuses en fonds propres… Dix ans après son lancement par les anciens négociants en dérivés action de la Société Générale et de Commerzbank, BlackFin a prouvé la pertinence de sa stratégie : la reprise d’activités délaissées par les banques car trop coûteuses en fonds propres et pas assez rentables. Si les régulateurs ont – indirectement – donné un coup de pouce au développement du gérant, le management a fait le nécessaire pour se positionner comme un acteur incontournable du secteur. Les concurrents : AnaCap et Atlas (ce dernier fondé par Bob Diamond) sont légèrement en retrait quand JC Flowers est, lui, à la peine : le gérant qui n’a levé que 628m$ il y a 2 ans (soit 3 fois moins qu’il y a 10 ans) n’est…

Publié le 09/12/2019

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Joseph Stiglitz s’exprime sur le private equity

A l’occasion de la sortie de son livre « Peuple, Pouvoir et Profits », le Nobel déconomie 2001 a été invité à s’exprimer sur ce qui apparait comme « LA » classe d’actif de la dernière décennie : le capital investissement. Pour Joseph Stiglitz, la… A l’occasion de la sortie de son livre « Peuple, Pouvoir et Profits », le Nobel déconomie 2001 a été invité à s’exprimer sur ce qui apparait comme « LA » classe d’actif de la dernière décennie : le capital investissement. Pour Joseph Stiglitz, la recherche économique des 10 dernières années a apporté la preuve de ce que beaucoup pensaient : le capitalisme américain est bien éloigné du modèle sur papier d’économie compétitive autour duquel les citoyens s’étaient fédérés. A la place, les acteurs de Wall Street sont devenus des chercheurs de rente, au détriment de la bonne allocation du capital. Cette position de rente que dénonce Joseph Stiglitz serait marqueur de marchés inefficients, et inéquitables, sans transparence d’informations et où le pouvoir de certains appauvrit…

Publié le 08/12/2019

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Goldman Sachs affirme que ses clients se préparent au retournement du marché du private equity

Les grands gérants commencent à mettre en place des gardes fous pour limiter les risques de perte. « Chacun de nos clients se prépare à une potentielle récession » déclare Alison Mass, responsable de l’activité d’investissement chez Goldman Sachs Group Inc. Pour… Les grands gérants commencent à mettre en place des gardes fous pour limiter les risques de perte. « Chacun de nos clients se prépare à une potentielle récession » déclare Alison Mass, responsable de l’activité d’investissement chez Goldman Sachs Group Inc. Pour certains, cela va même au-delà de la simple vérification de la résilience des structures de capital en cas de ralentissement économique. « J’étais en Asie plus tôt cet automne et j’y ai rencontré le dirigeant d’une maison de gestion de private equity disposant d’actifs répartis partout dans le monde » déclare Alisson Mass. « Il a remis à chacun des responsables une « recession checklist » avec 9 points à vérifier. Il a demandé à ce que ces 9 sujets soient étudiés et que…

Publié le 06/12/2019

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Primonial poursuit son initiative dans le private equity

Après plus d’un an de recherche et développement et une semaine après le décret d’application de la loi Pacte définissant les conditions de distribution des contrats d’unités de comptes investies en private equity, Primonial lance son offre PrimoPacte, permettant l’accès… Après plus d’un an de recherche et développement et une semaine après le décret d’application de la loi Pacte définissant les conditions de distribution des contrats d’unités de comptes investies en private equity, Primonial lance son offre PrimoPacte, permettant l’accès au non coté à ses clients. L’offre sera disponible via les contrats d’assurance vie et de capitalisation Target +, gérés par Oradéa et autorisera un engagement en capital investissement à partir de 5 000€, ce dernier ne pouvant dépasser 30% du montant total du contrat. Primonial recommande une durée d’investissement de 10 ans aux adhérents, en adéquation avec la faible liquidité du produit. Les cibles des fonds de private equity sous-jacents seront les PME-ETI de croissance. L’objectif est de distribuer…

Publié le 06/12/2019

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Les assureurs portés à la diversification des investissements

Taraudés par les taux d’intérêt négatifs, préoccupés par un retournement des mêmes taux d’intérêt, les investisseurs du secteur de l’assurance regardent du côté de la diversification dans les produits financiers alternatifs ou non liquides. L’immobilier, le capital investissement, les infrastructures… Taraudés par les taux d’intérêt négatifs, préoccupés par un retournement des mêmes taux d’intérêt, les investisseurs du secteur de l’assurance regardent du côté de la diversification dans les produits financiers alternatifs ou non liquides. L’immobilier, le capital investissement, les infrastructures deviennent des objets d’investissement plus attrayants. C’est ce que montre l’étude de Natixis IM. Mais la réglementation limite drastiquement les assureurs. Bâtie sur le graal de la liquidité, elle sanctionne les investissements non cotés par des lourdes ponctions en fonds propres. En France où l’épargne de longue durée est dans l’assurance vie, c’est un drame pour le financement de l’économie. La contradiction entre la politique monétaire et la régulation de l’assurance va-t-elle accoucher d’une pratique plus opportune qui privilégie davantage…

Publié le 03/12/2019

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Les doutes liés au private equity s’étendent aux fonds de pension US

Les flux d’investissements toujours plus massifs dans le private equity ne sont pas sans rappeler les mots de Barton Briggs : « il n’y a aucune classe d’actif que trop de capitaux ne sauraient gâter ». Le succès du capital investissement, les… Les flux d’investissements toujours plus massifs dans le private equity ne sont pas sans rappeler les mots de Barton Briggs : « il n’y a aucune classe d’actif que trop de capitaux ne sauraient gâter ». Le succès du capital investissement, les niveaux de valorisation historiques ainsi que les rendements à deux chiffres font dire à Morgan Stanley Wealth Management que l’industrie est à son pic, posant un sacré dilemme aux fonds de pensions Californiens. Les actifs sous gestion des firmes de private equity ont en effet augmenté de 83% au cours de la dernière décennie. « Les rendements se détériorent » ajoute Elliot Hentov, directeur de la recherche chez State Street Global Advisors. « Beaucoup d’argent est englouti par le non coté et…

Publié le 03/12/2019

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Redistribution de la valeur

Ce n’est pas nouveau ! Le capital investissement est un des seuls marchés où les prix ne varient pas et la redistribution de la valeur est limitée à peu d’élus. Le rapport publié par Coller Capital nous apprend que les investisseurs… Ce n’est pas nouveau ! Le capital investissement est un des seuls marchés où les prix ne varient pas et la redistribution de la valeur est limitée à peu d’élus. Le rapport publié par Coller Capital nous apprend que les investisseurs institutionnels sont contrariés par le niveau des commissions de gestion et la plus-value encaissée par les gérants de fonds lors de la vente des sociétés, le fameux « carried interest ». Les salariés et l’opinion publique se méfient des financements sous LBO qui organisent la succession des fonds. Deux maux qui ont motivé un dispositif nouveau prévu dans la loi PACTE. Dès la signature de l'investissement, un mécanisme de partage de la valeur est négocié avec les représentants du personnel…

Publié le 03/12/2019

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Le capital investissement attire autant qu’il inquiète

Un mal nécessaire. Au regard des derniers résultats de l’étude semestrielle de Coller Capital, c’est ainsi que l’on pourrait qualifier l’attirance des institutionnels pour le capital investissement. En effet, s’ils sont une grande majorité à reconnaitre que les risques portés… Un mal nécessaire. Au regard des derniers résultats de l’étude semestrielle de Coller Capital, c’est ainsi que l’on pourrait qualifier l’attirance des institutionnels pour le capital investissement. En effet, s’ils sont une grande majorité à reconnaitre que les risques portés par le private equity sont élevés, et que leurs portefeuilles ne sont pas prêts à un retournement de cycle (80% des investisseurs américains, 45% des européens et 70% des asiatiques sont de cet avis), les investisseurs continuent à en attendre des rendements élevés (80% des interrogés anticipent un rendement annuel supérieur à 11% pendant les 3 à 5 ans à venir et 15% attendent une performance annualisée supérieure à 16%), ainsi qu’à prévoir une poursuite de leurs allocations dans la…

Publié le 03/12/2019

Transactions

Un fonds californien achète le biscuit français

Le fonds Platinum Equity achète le Biscuit International au fonds Qualium, pour une valeur qui serait comprise entre 800 M€ et 1 Md€. Né de la fusion, en 2016, du toulousain Poult et du hollandais Banketgroep, Biscuit international est le… Le fonds Platinum Equity achète le Biscuit International au fonds Qualium, pour une valeur qui serait comprise entre 800 M€ et 1 Md€. Né de la fusion, en 2016, du toulousain Poult et du hollandais Banketgroep, Biscuit international est le leader en Europe des biscuits sous marque de distributeur (MDD). Le groupe commercialise une large gamme de produits, des biscuits traditionnels aux produits bio, sans sucre, sans gluten , sans lactose qui sont en croissance de 15 à 20 %. Basé à Paris, le biscuitier emploie 1900 personnes et réalise un chiffre d'affaires de 500 M€. Son excédent brut d'exploitation (Ebitda) serait de 100 M€. Avec une quinzaine d'usines, le fabricant opère sur un marché européen du biscuit évalué à…

Publié le 27/11/2019

Actualités

Le décret d’application encadrant l’investissement en private equity dans l’assurance pas si amène

La loi pacte avait ouvert la possibilité pour les détenteurs d’assurance vie d’investir dans l’économie réelle via l’ouverture de poches de private equity dans leurs contrats en unités de compte, notamment en autorisant les supports investis en fonds professionnels spécialisés… La loi pacte avait ouvert la possibilité pour les détenteurs d’assurance vie d’investir dans l’économie réelle via l’ouverture de poches de private equity dans leurs contrats en unités de compte, notamment en autorisant les supports investis en fonds professionnels spécialisés (FPS) ou fonds professionnels de capital investissement (FPCI) à hauteur de 50% de la prime dans certains cas. Cependant, si ces types de fonds regroupent la majorité des véhicules nouvellement ouverts à la souscription, la possibilité de les loger dans un contrat d’assurance vie se retrouve limitée par le décret d’application qui vient d’être publié au journal officiel : les conditions à l’entrée exigeront un ticket minimum de 100.000 euros (ramené à 10.000 euros si le fonds possède le label ELTIF) ou…

Publié le 18/11/2019

Fonds

KKR a levé 5,8 milliards d’euros pour son nouveau fonds de buyout européen

KKR manque de peu son concurrent Carlyle. Le premier vient d’annoncer une collecte de 5,8mds€ pour son nouveau vintage LBO quand le second avait collecté il y a peu 6,4mds€ de souscriptions. Les deux américains occupent désormais les 3èmes et… KKR manque de peu son concurrent Carlyle. Le premier vient d’annoncer une collecte de 5,8mds€ pour son nouveau vintage LBO quand le second avait collecté il y a peu 6,4mds€ de souscriptions. Les deux américains occupent désormais les 3èmes et 4èmes places des plus importantes levées de fonds pour des véhicules centrés sur le vieux continent. D’après Preqin, les fonds européens de LBO sont riches de 32 milliards d’euros à déployer, aidés des contributions du français Astorg (4mds€ levés), Permira (11mds€) et Cinven (10mds€). A ces capacités s’ajoutent les poches d’investissements réservées aux clients institutionnels. Chez KKR, ces LP avaient apporté 2 milliards d’euros pendant le déploiement du précédent fonds européen, qui avait collecté 3,4 milliards d’euros, précise un porte-parole de…

Publié le 18/11/2019

Transactions

Apollo Global Management va prendre le contrôle de Tech Data

Nouveau jumbo-deal sur le marché : le grossiste basé à Clearwater en Floride passe sous le pavillon du fonds d’investissement pour une valorisation estimée à 5,4mds$. L’accord signé le 13 novembre devrait permettre de finaliser la transaction au cours du premier… Nouveau jumbo-deal sur le marché : le grossiste basé à Clearwater en Floride passe sous le pavillon du fonds d’investissement pour une valorisation estimée à 5,4mds$. L’accord signé le 13 novembre devrait permettre de finaliser la transaction au cours du premier semestre 2020. Apollo Global Management (AGM) prévoit donc d’extraire l’entreprise du Nasdaq mais de maintenir en place son CEO Rich Hume. Le fonds d’investissement américain mise sur la complexité et la multiplicité croissante des offres accessibles aux entreprises pour rendre le channel encore plus incontournable sur le marché de l'IT, au profit des distributeurs. Pour faire fructifier son acquisition, il compte donner à Tech Data les moyens d'investir davantage dans son activité cloud et l'élargissement des services qu'il propose aux…

Publié le 18/11/2019